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第158章 贞观裕国券（第4页）

李世民轻轻嘆了口气，將奏疏合上，放在御案一角。

“有些险，是不得不冒的。但愿……你的担忧，只是担忧。”

话虽如此，一丝极其细微的不安，还是如同水底的暗流，在他心底悄然划过。

只是这丝不安，很快就被帝王的自信和对现实的权衡压制了下去。

朝廷的巨轮，已经按照既定方向，开启了新的航程。

而前方是风平浪静，还是暗礁密布，此刻，无人能知。

东宫，显德殿。

他没有立刻召见李逸尘，而是独自跛行至书案后坐下进行一次復盘。

他首先想到的是“博弈”。

今日两仪殿中，父皇、舅父、房相、唐俭、岑文本……每一个人都是一方棋手。

父皇要的是快速解决国库空虚，维持边备与工程，这是他的核心利益。

舅父等人，或为迎合圣意，或为维护朝廷权威，或本就对东宫心存忌惮，他们的选择自然是支持发行。

而他自己，看到了潜在风险，却因势单力孤，无法改变局面。

在这场博弈中，他的“不合作”或“反对”策略，在对方联合的“支持”策略面前，显得无力。

接著是“信用”。

李逸尘反覆强调，信用如同白纸，一旦玷污，再难復原。

东宫之前苦心经营的债券用雪盐隱性担保、允许流通等方式，才让债券在民间建立了信任，甚至產生了溢价。

这信用的建立，何其艰难！

而朝廷，拥有更大的权威，本应更珍惜这份信用。

可如今，他们只看到了信用的“借贷”功能，看到了能快速换来钱粮的便利，却忽视了信用的“承载”极限。

东宫的债券和朝廷的债券，看似不同，但在民间看来，都是“官家”的凭证。

一旦朝廷债券因量过大或使用不当出现问题，必然牵连东宫债券。

这就是信用的连带风险。

他李承乾担忧的，正是这种信用的系统性崩塌。

然后是“权衡”。

朝廷只权衡了“得到五十万贯”的即时利益与“可能存在的风险”之间的轻重，並认为利益远大於风险。

但他们没有仔细权衡，或者说选择性地忽略了“风险一旦发生”的代价有多大。

那將是朝廷威信扫地，是民间財富蒸发，甚至可能引发民怨。

这个潜在的“隱形成本”，高到无法估量。

而他们为了眼前的收益，甘愿冒此奇险。

这违背了李逸尘说过的“边际效用”和“机会成本”原理——当投入超过承受的临界点，新增的投入带来的不是正效用，而是负效用。

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